Grayscale’s Staking Gamble: Wall Street Meets Crypto!

от

Key takeaways

  • Grayscale, со всей элегантностью хорошо поставленного танца, преодолела разрыв между традиционными финансами и прихотями децентрализованного крипто, запустив первый публично торгуемый инвестиционный инструмент для стейкинга. 🕵️‍♀️

  • Его ETP с поддержкой стейкинга позволяют инвесторам получать вознаграждения блокчейна без необходимости запускать узлы-валидаторы или управлять сложными техническими и кастодиальными рисками — поистине чудо современной удобности. 🧠

  • Ether и Solana ETP от Grayscale – первые в США, которые сочетают в себе прямое воздействие на криптовалюту со вознаграждениями за стейкинг, выплачивая доходность через NAV фонда или прямые выплаты. Наиболее удобное решение для тех, кто предпочитает удобства традиционных финансов без хлопот управления кошельками. 📦

  • Эти продукты сталкиваются с операционными проблемами, такими как проблемы с производительностью валидаторов и блокировка ликвидности, а также с регуляторными и централизационными рисками, связанными с институциональным стейкингом. Увы, даже самые отточенные предприятия не обходятся без испытаний. ⚖️

Уолл-стрит и мир криптовалют долгое время функционировали в отдельных сферах, словно два отдаленных провинции большого поместья. В то время как Уолл-стрит определялся традиционными финансами и четкими нормативными нормами, криптовалютная индустрия развивалась вокруг децентрализованных систем и меняющихся правил. Этот разрыв сейчас сокращается благодаря запуску первого публично торгуемого инвестиционного инструмента, предназначенного для стейкинга криптовалюты. Безусловно, весьма интригующее развитие. 🧩

Запущенный Grayscale Investments, одним из крупнейших управляющих цифровыми активами, этот продукт, торгуемый на бирже и поддерживающий стейкинг (ETP), сигнализирует о новой фазе в созревании криптовалют и их интеграции с традиционными финансами. Это больше, чем просто фонд; это мост, предоставляющий традиционным инвесторам регулируемый путь для использования потенциала роста крипто-стейкинга. Мост, можно сказать, между известным и неизвестным. 🌉

Эта статья обсуждает, что такое криптостейкинг, что препятствовало более широкому участию институциональных инвесторов и как Grayscale способствовал институционализации инвестиций в криптовалюту. В ней также освещаются нормативные и рыночные изменения, связанные со стейкингом, и объясняется, как спотовые крипто-ETP Grayscale обеспечивают инвесторам доходность от стейкинга. Наконец, в статье описываются риски, связанные со стейкингом средств, и показано, как ETP Grayscale изменили криптовалюту из актива, отслеживающего цену, в приносящий доход. Наиболее смелое преобразование! 💰

Стейкинг криптовалют и институциональные барьеры

Крипто стейкинг предполагает фиксацию цифровых активов, таких как Ether (ETH) или Solana (SOL), для помощи в обеспечении и подтверждении транзакций в блокчейнах с доказательством доли владения (proof-of-stake (PoS)). Взамен участники получают вознаграждения — концептуально похожие на получение процентов — за поддержку работы сети. Весьма приятное соглашение, хотя и не без сложностей. 🏦

В отличие от модели proof-of-work (PoW) Bitcoin, которая полагается на энергоемкий майнинг, системы PoS работают по-другому. Они зависят от застейканного капитала и производительности валидаторов, а не от вычислительной мощности. Этот дизайн делает их гораздо более энергоэффективными и доступными для более широкого круга участников. Триумф современной инженерии, если можно так выразиться. 🌍

В целом, как розничные, так и институциональные инвесторы продолжают сосредотачиваться на покупке и удержании токенов для получения прибыли, а не на стейкинге. Эксплуатация узлов валидаторов требует значительного капитала, технических знаний и бесперебойного времени работы. Это также подвергает участников рискам, таким как штрафы за слэшинг и проблемы с хранением. Кроме того, во многих юрисдикциях нормативное регулирование вознаграждений за стейкинг остается неясным. Действительно, запутанное дело. 🧩

Вы знали? Первый биржевой фонд (ETF) на основе фьючерсов на Bitcoin в США, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), был запущен 19 октября 2021 года и совершил торги на сумму более $1 миллиарда в свой первый день. Зрелище финансового азарта! 📈

Роль Grayscale в институционализации криптовалют

Grayscale сыграла центральную роль в институционализации криптовалют. Основанная в 2013 году, она выросла в одну из крупнейших в мире платформ для инвестиций в цифровые активы, управляя активами на сумму более 35 миллиардов долларов. Теперь она запустила продукты с поддержкой стейкинга, которые привносят механизмы доходности блокчейна в традиционную структуру Уолл-стрит. Самый расчетливый ход, если когда-либо такой был. 🎩

Предлагая регулируемые и удобные для пользователей инвестиционные продукты, Grayscale позволяет инвесторам получить доступ к криптовалютам без сложностей управления кошельками, эксплуатации узлов или решения проблем, связанных с рисками валидаторов. Благодаря предложениям с поддержкой стейкинга, таким как Grayscale Ethereum Trust (ETHE) и Grayscale Solana Trust (GSOL), Grayscale интегрировал возможности получения дохода от блокчейн-сетей со стандартами регулирования и хранения традиционных финансов. Шедевр инноваций! 🧠

Используя надежных хранителей, диверсифицированную сеть партнеров-валидаторов и прозрачную отчетность, Grayscale создала безопасный и соответствующий нормативным требованиям способ для инвесторов участвовать в стейкинге. Она превратила стейкинг из сложного, ориентированного на розничных клиентов процесса в профессиональную инвестиционную возможность. Более чем приветное развитие событий! 🌟

Знаете ли вы? После многих лет отказов, США одобрили свои первые спотовые Bitcoin (BTC) ETF в январе 2024 года — важная веха в принятии криптовалют Уолл-стрит. Долгожданная победа! 🎉

Поворотный момент: Регуляторные и рыночные сдвиги

Представление Grayscale фондов с поддержкой стейкинга знаменует собой ключевой этап, сформированный развивающимся надзором и растущей рыночной конкуренцией. Комиссия по ценным бумагам и биржам США опубликовала руководство по крипто ETP в мае 2025 года, уточнив, что определенная деятельность по кастодиальному стейкингу может осуществляться в рамках существующих законов о ценных бумагах, если она осуществляется через регулируемых хранителей и прозрачные структуры. Это развитие устранило прежние барьеры, которые препятствовали получению ETF вознаграждений onchain. Наиболее благоприятный поворот событий! 📜

В то же время конкуренция обострилась, поскольку такие крупные игроки, как BlackRock и Fidelity, вошли на арену крипто ETF, стимулируя инновации. В ответ Grayscale представила ETP с поддержкой стейкинга, которые сочетают в себе генерацию дохода с традиционными фондовыми структурами. Чтобы повысить доверие инвесторов, компания запустила образовательные инициативы, такие как «Staking 101: Обеспечьте безопасность блокчейна, получайте вознаграждения», чтобы способствовать прозрачности и пониманию. Безусловно, это достойная попытка. 📘

Вы знали? В 2025 году Ether ETFs начали разрешать ончейн-стейкинг, позволяя инвесторам получать доход, не прикасаясь к криптокошельку. Самое удобное решение! 🧴

Как спотовые крипто ETP Grayscale доставляют доход от стейкинга инвесторам

Grayscale Ethereum Trust (ETHE) и Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) — это спотовые ETP Ether, которые теперь поддерживают ончейн-стейкинг. Grayscale Solana Trust (GSOL) также включил стейкинг во время внебиржевой торговли. Вместе эти предложения являются первыми продуктами, зарегистрированными в США, которые сочетают в себе спотовое воздействие криптовалюты с наградами за стейкинг. Наиболее инновационное сочетание! 🤝

Каждый фонд имеет уникальную структуру вознаграждений. ETHE выплачивает вознаграждения за стейкинг непосредственно инвесторам, в то время как ETH и GSOL включают вознаграждения в чистую стоимость активов (NAV) фонда, постепенно влияя на цену акций. После вычета комиссий хранителя и спонсора инвесторы получают чистый доход от вознаграждений валидаторов. Очень кропотливый подход! 📊

Операционно, Grayscale использует институциональных хранителей и диверсифицированную сеть поставщиков валидаторов для пассивного стейкинга. Эта конфигурация помогает управлять рисками, такими как слэшинг или простой, поддерживая при этом ликвидность. Четкие раскрытия информации, отчетность и соблюдение нормативных рамок повышают уверенность инвесторов. Наиболее обнадеживающая стратегия! 🛡️

Grayscale застейкал 32 000 ETH (около $150 миллионов) через день после того, как включил стейкинг для своих Ether ETP, став первым американским криптофондом, предложившим пассивный доход на основе стейкинга через листингованные на США спотовые продукты. Наиболее дерзкое достижение! 💰

Риски и критика стейкинговых фондов Grayscale.

Нормативная неопределенность остается ключевой проблемой для продуктов с поддержкой стейкинга. В отличие от полностью зарегистрированных ETF в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, ETHE и ETH от Grayscale структурированы как ETP с различными мерами защиты инвесторов и требованиями к раскрытию информации. GSOL, все еще торгуемый вне биржи, ожидает нормативного одобрения для листинга, что создает неопределенность в отношении его долгосрочного статуса и надзора. Будущие изменения в политике или более строгое исполнение SEC могут еще больше усложнить модель или ограничить стейкинг в регулируемых фондах. Очень шаткая ситуация! ⚖️

В операционном плане сохраняются такие риски, как производительность валидаторов, события слэшинга и простои. Балансировка ликвидности с блокировками стейкинга и обеспечение справедливого, прозрачного распределения вознаграждений среди акционеров добавляют дополнительную сложность в управление фондом. Это очень деликатный баланс! 🧩

Принятие рынком представляет собой еще одну проблему. Необходимо посмотреть, как ETP с возможностью стейкинга будут работать в конкуренции с ETF на Ether. Настоящее испытание на выносливость, безусловно. 🏃‍♂️

Опасения по поводу децентрализации также значительны. Институциональный стейкинг может усилить контроль валидаторов, предоставляя крупным фондам несоразмерное влияние на управление и сетевую безопасность базовых блокчейнов. Это противоречило бы основным принципам децентрализации. Какой же ироничный поворот! 🤯

Как ETP от Grayscale преобразуют криптовалюту из отслеживателя цены в актив, приносящий доход.

ETP с возможностью стейкинга от Grayscale оказали значительное влияние на Уолл-стрит и более широкую криптоэкосистему. Это связывает доходность на основе блокчейна с регулируемыми финансовыми продуктами, превращая крипто ETP из простых отслеживателей цен в активы, приносящие доход. Эта инициатива знаменует собой ключевой шаг в институциональном внедрении. Регулируемый стейкинг на Ethereum и Solana может привлечь значительный новый капитал в эти сети, выступая в качестве модели для продуктов, связанных с другими PoS блокчейнами или токенизированными активами. Очень перспективное развитие! 🚀

На уровне сети институциональный стейкинг может повысить безопасность и стабильность протокола. Однако это может вызвать опасения по поводу централизации, если крупные фонды будут доминировать в ролях валидаторов. Это может повлиять на доходность и баланс управления. Обеспеченные стейкингом ETP от Grayscale сформируют будущие фонды, влияя на стандарты прозрачности, раскрытия рисков, налогообложения и защиты инвесторов. Очень сложная сеть влияний! 🕸️

Смотрите также

2025-10-16 18:07